Secondo l’autorevole Aurora Energy Research che ha pubblicato il suo primo European Renewables Market Overview Report, le fonti energetiche rinnovabili (FER) europee rischiano di non raggiungere gli obiettivi di capacità al 2050, nonostante un previsto aumento di tre volte, per effetto di alcuni fattori di rischio, tra cui prezzi negativi, saturazione del mercato e congestione della rete. In un precedente report dedicato al MACSE, il meccanismo italiano di approvvigionamento di capacità di stoccaggio elettrico, l’Istituto ha concluso che avrebbe la capacità di attrarre investimenti significativi nell’accumulo di energia, bilanciando rischio e rendimento.
L’Europa è sulla buona strada per triplicare la produzione di energia elettrica rinnovabile al 2050, tuttavia questa crescita non riuscirà a soddisfare gli obiettivi climatici, perché una serie di vincoli strutturali e di mercato continuano a ostacolare gli sforzi di decarbonizzazione.
È quanto rileva Aurora Energy Research, fondata da professori ed economisti dell’Università di Oxford e diventata la più grande azienda dedicata all’analisi del mercato energetico in Europa, che ha pubblicato il 13 gennaio 2025 suo primo European Renewables Market Overview Report (ResMOR), che fornisce approfondimenti per orientarsi nei mercati in rapida evoluzione del solare fotovoltaico, dell’eolico onshore e offshore in tutta Europa, coprendo oltre i Paesi membri dell’UE anche la Gran Bretagna.
Negli ultimi dieci anni, la capacità di energia rinnovabile dell’Europa è aumentata a oltre 528 GW, spinta dalla crescente domanda di energia, dalle politiche di sostegno, dai prezzi più elevati delle materie prime, dall’eliminazione graduale delle centrali termoelettriche e dai miglioramenti della catena di fornitura. Questa crescita è in linea con la nuova Direttiva UE sulle energie rinnovabili (RED III) che ha aumentato l’obiettivo di energia rinnovabile per il 2030 dal 32% al 42,5%, sì che raggiungerlo i Paesi dell’UE dovranno aggiungere oltre 600 GW di capacità rinnovabile entro il 2030, rispetto ai livelli del 2024.
Peraltro, i Governi si sono impegnati alla COP28 di Dubai, in base all’UAE Consensus, di triplicare la generazione di energie rinnovabili a livello globale entro il 2030.
Prezzi negativi, saturazione del mercato e congestione della rete ostacolano il progresso
Gli asset rinnovabili non protetti affrontano un rischio crescente di prezzi negativi, con l’Europa centrale che registra i prezzi negativi più bassi e i paesi nordici in testa per frequenza, secondo ResMOR di Aurora. Sebbene alcuni paesi in precedenza offrissero protezione contro le ore di prezzo negativo nei programmi di sussidio, la maggior parte ora fornisce poca o nessuna protezione.
Aurora sottolinea ulteriormente la saturazione del mercato come una sfida per le energie rinnovabili, sottolineando la necessità di maggiore accumulo di energia e flessibilità, che non sono ancora implementati per mitigare sostanzialmente la cannibalizzazione dei prezzi. Grecia, Romania e Gran Bretagna sono le più a rischio per la saturazione del mercato delle energie rinnovabili, con impatti sul business case dei commercianti.
Si prevede che la congestione della rete sia un altro importante collo di bottiglia per l’espansione delle energie rinnovabili. Nel 2023, l’Europa ha visto 57,28 TWh di azioni correttive per asset sia rinnovabili che non rinnovabili, un aumento del 14,45% rispetto al 2022. Germania, Polonia, Gran Bretagna e Irlanda hanno ridotto maggiormente l’energia, con azioni correttive come quota della domanda di elettricità superiore al 4% in questi mercati, raggiungendo circa il 9,5% in Irlanda secondo l’analisi.
La compensazione per la riduzione della rete varia in Europa e dipende da fattori quali l’assetto delle risorse, il tipo di azione e il supporto governativo disponibile. Mercati come la Gran Bretagna, l’Irlanda, la Francia e la Polonia compensano le connessioni alla rete fisse per la riduzione basata sulla congestione, ma le nuove connessioni sono per lo più non fisse, aumentando il rischio. In alcuni casi, come la Spagna, non tutte le azioni vengono compensate.
“I prezzi negativi e i vincoli della rete sono rischi significativi per le risorse rinnovabili sul mercato odierno, che saranno ulteriormente esacerbati con un maggiore dispiegamento di energie rinnovabili – ha affermato Rebecca McManus, Responsabile delle energie rinnovabili per la ricerca paneuropea presso Aurora Energy Research – È fondamentale che gli sviluppatori esplorino le opportunità di ridurre i rischi dei progetti, come la diversificazione del portafoglio, per mitigare gli impatti“.
Nonostante queste sfide, la società di ricerca ha sottolineato che gli sviluppatori hanno ancora notevoli opportunità di mitigare i rischi e liberare valore da nuovi progetti, evidenziando il potenziale di co-localizzare progetti di accumulo di batterie con le energie rinnovabili, diversificare i portafogli e accedere a ricavi aggiuntivi attraverso mercati di capacità, ausiliari e di bilanciamento.
“Mentre Spagna e Gran Bretagna vantano una solida pipeline di energie rinnovabili commerciali, la maggior parte degli sviluppatori europei fa ancora affidamento su flussi di entrate stabili e sulla protezione dai rischi di mercato – ha osservato Jannik Carl, Ricercatore associato per la ricerca paneuropea presso Aurora Energy Research – I decisori politici devono garantire incentivi forti e quadri flessibili, come la combinazione di sussidi con PPA e l’offerta di protezione dalla riduzione, per stimolare la crescita sostenuta delle energie rinnovabili e raggiungere gli obiettivi climatici netti zero dell’Europa“.
Lo scorso dicembre Aurora Energy Research aveva pubblicato il report “Italian Flexible Energy Market Forecast November 2024” che ha analizzato il MACSE, il nuovo meccanismo di approvvigionamento di capacità di stoccaggio elettrico, elaborato con l’obiettivo di integrare le rinnovabili con un livello efficiente di “overgeneration” (ovvero nei momenti in cui la produzione di energia elettrica supera la domanda) a partire dagli sviluppi di rete previsti, attraverso contratti di approvvigionamento di lungo termine aggiudicati attraverso aste competitive organizzate da Terna, le cui prime aste sono previste nel secondo trimestre del 2025. Secondo l’Istituto, il MACSE avrebbe la capacità di attrarre investimenti significativi nell’accumulo di energia bilanciando rischio e rendimento.
“L’ambizioso obiettivo di 50 GWh di nuova capacità di stoccaggio su scala industriale entro il 2030 rende l’Italia un mercato altamente attraente per gli investitori che possono già beneficiare di opportunità di investimento molto favorevoli data la prevista penetrazione delle energie rinnovabili – ha dichiarato Maddalena Cerreto, Ricercatrice senior associata presso Aurora Energy Research – Infatti, prevediamo che la volatilità dei prezzi di mercato a livello nazionale aumenterà significativamente nei prossimi anni con la crescita delle FER. In media, si prevede che la differenza tra i prezzi massimi e minimi giornalieri dell’elettricità aumenterà di circa 10 euro/MWh nel quinquennio dal 2030 al 2035. Questo aumento della volatilità dei prezzi migliorerà le opportunità di arbitraggio nei mercati degli asset di stoccaggio. Mentre la penetrazione delle fonti di energia rinnovabile può garantire buoni rendimenti degli investimenti a seconda della posizione geografica e delle specifiche tecniche dell’asset, i contratti MACSE forniscono protezione contro vari scenari di rischio, assicurando progetti altamente bancabili. Tuttavia, le dinamiche competitive dell’asta potrebbero avere un impatto sulla redditività prevista, rendendo fondamentale per gli sviluppatori analizzare la strategia di investimento ottimale. Diversificare il portafoglio combinando diverse strategie aziendali e zone di mercato rappresenta un solido compromesso tra rischio e rendimento dell’investimento“.